“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增(zēng)速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中国出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对冲(chōng)美欧日出口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结(jié)构向“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的(de)指示(shì)作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增(zēng)速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本(běn)保持统一趋势(shì)，但(dàn)由(yóu)于(yú)产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背(bèi)景下，传统(tǒng)观(guān)察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一(yī)带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构(gòu)继续(xù)延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基数原(yuán)因，不过(guò)对同(tóng)比的(de)拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从(cóng)散(sàn)点(diǎn)图看，量(liàng)价(jià)齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空(kōng)间有多大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么(me)如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主要来自(zì)于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等(děng)发达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中(zhōng)性(xìng)和乐观(guān)情(qíng)景。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(n碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ián)欧美日(rì)韩拖(tuō)累(lèi)我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家(jiā)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口(kǒu)径差(chà)异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和(hé)中国向各国(guó)出口(kǒu)的数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有(yǒu)时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算是低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半年(nián)、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能(néng)没(méi)有(yǒu)那么大。

　　碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量