金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日(rì)本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(正、异、新，正异新的区分kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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