金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价(jià)格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案。

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