近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢华(huá)和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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