今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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