投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超(ch推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释āo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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