随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然(rán)纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思表示，看(kàn)好(hǎo)半(bàn)导体、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示(shì)，二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继续(xù)在新 能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今(jīn)日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)王睿等人也发布了(le)一(yī)季报，均(jūn)谈(tán)到了自己对AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为(wèi)第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季(jì)度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华基(jī)金李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银(yín)华(huá)盛(shèng)世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一(yī)年持(chí)有、银华心选一年持(chí)有(yǒu)A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持(chí)有A，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)下(xià)降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两(liǎng)年持(chí)有期(qī)、银(yín)华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三(sān)年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)为(wèi)例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用(yòng)友网络(luò)、中科创达、中(zhōng)微公司、星(xīng)环科(kē)技(jì)-U “新(xīn)进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成(chéng)为第一(yī)大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持了精测电子，较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的(de)是(shì)，上述“进新”个(gè)股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光信(xìn)息(xī)、复旦微电(diàn)、锦(jǐn)浪(làng)科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一(yī)季度(dù)，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星(xīng)再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，对于(yú)今(jīn)年国内(nèi)的宏观判断依(yī)然是(shì)经(jīng)济(jì)整体稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业(yè)结(jié)构(gòu)调整(zhěng)继续(xù)升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国(guó)际(jì)伙伴跟我们的利(lì)益共同点变(biàn)多，国际(jì)形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技(jì)术，现象级(jí)应用推(tuī)出(chū)后，国内(nèi)外各(gè)巨头加速入局。需(xū)要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我们维持看好国(guó)产替代方(fāng)向，集(jí)中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积(jī)极验证(zhèng)导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线建设(shè)将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望(wàng)在今年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据(jù)中心有望率先(xiān)回(huí)暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关(guān)注(zhù)相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易(yì)占比(bǐ)和估值已经处于历史偏(piān)低的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为现(xiàn)在市(shì)场对于新能源(yuán)板块(kuài)的(de)担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中，我(wǒ)们曾经(jīng)提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动(dòng)车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科技创新(xīn)一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不(bù)同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯(féng)明远的代表(biǎo)作信澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一(yī)大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利(lì)、中(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思zhōng)伟(wěi)股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳(yáng)光、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大(dà)的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持(chí)了(le)24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先是在(zài)大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但基(jī)于(yú)“强预(yù)期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热(rè)门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。我们会(huì)继(jì)续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信保诚基金权(quán)益(yì)投资部总监王睿在一季(jì)报中表示，宏(hóng)观经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏的通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽(kuān)松(sōng)，宏观及货币(bì)环境有利于权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减表示持了部分短(duǎn)期达到目标(biāo)价的相关品种，并根据收益率预期的变(biàn)化调整了一部分科(kē)技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例(lì)，该基金在一季度增持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电等个股(gǔ)，人(rén)福医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在(z巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ài)一季报中(zhōng)表示，对(duì)于人工智能这(zhè)一(yī)非常宏大的命题，他(tā)目前持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观的态度。首先我们(men)相信这是一项会对目前的(de)生产和生活(huó)方式带(dài)来(lái)重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值得(dé)我们(men)投入非常(cháng)多的精力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部(bù)分公司一(yī)个相(xiāng)对(duì)清晰的(de)定价，因此我们一(yī)季度暂时还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密跟(gēn)踪。一季(jì)度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资者的(de)信心出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预(yù)期(qī)变化导致部分个股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)位置，而这两个(gè)行(xíng)业(yè)未(wèi)来的(de)发展方向(xiàng)还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一(yī)季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难(nán)以(yǐ)预测的(de)。迄(qì)今为止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？ 市(shì)场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是(shì)否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的(de)基本原(yuán)理告诉(sù)我们，价值会(huì)随(suí)着(zhe)时(shí)间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着利(lì)润波动。所以在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的(de)标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人(rén)分红。所以(yǐ)，我们(men)会一如(rú)既(jì)往，不(bù)去猜(cāi)测和追逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团(tuán)，增持了(le)工(gōng)商银行(xíng)、建发(fā)股份(fèn)、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为(wèi)长期观(guān)点(diǎn)没有大(dà)的变化。对中国经济的长(zhǎng)期(qī)乐观，结合(hé)当前(qián)市场提(tí)供的较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

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