公募基金一季报(bào)募集(jí)披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思g>

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末的基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟(chí)。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择(zé)一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路(lù)上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。