金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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