踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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