财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个(gè)交易(yì)日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一(yī)家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存水(shuǐ)平(píng)，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工，价(jià)值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能(néng)会有回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素px;'>润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括(kuò)宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足(zú)以带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中发(fā)生过(guò)的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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