衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储俄罗斯是资本主义还是社会主义(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán俄罗斯是资本主义还是社会主义)论通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàn俄罗斯是资本主义还是社会主义g)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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