北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37盱眙的邮编号码是多少啊.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.盱眙的邮编号码是多少啊35％。

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