随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“现实中真的可以把人玩坏吗亮眼(yǎn)”，使得(dé)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进(jìn)口来(lái)补充(chōng)使用(yòng)量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到(dào)港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场(chǎng)面(miàn)临暴(bào)风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大(dà)幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出(chū)行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的基(jī)础上(shàng)进(jìn)一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱(ruò)的预期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企业(yè)承(chéng)压(yā)，海外(wài)纯(chún)碱需求(qiú)可(kě)能(néng)会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环(huán)比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度(dù)存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出(chū)口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生产(chǎn)现实中真的可以把人玩坏吗线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大(dà)。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出口数(shù)量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相(xiāng)对(duì)有限，因(yīn)此对(duì)于年度(dù)供需影响(xiǎng)也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶段(duàn)性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或(huò)重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短(duǎn)期(qī)或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出(chū)口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在他看(kàn)来(lái)，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相对明(míng)显。

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