财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调(diào)查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上(shàng)从去年四季度(dù)开始便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标(biāo)也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池行业(yè)仍(réng)然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问题(tí)。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系(xì)列材(cái)料价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度(dù)新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池(chí)回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目(mù)均(jūn)进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节的(de)价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据(jù)藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最近(jìn)两年追高入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他(tā)们更(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次gèng)能承受价格下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一(yī)些车(chē)企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计(jì)划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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