大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　<东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故img alt="是真的(de)！有基金经(jīng)理清仓新(xīn)能源，梭哈(hā)AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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