金融(róng)界5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个周期(qī)轮(lún)回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(d阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢e)新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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