为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(g怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接ǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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