财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，竹荪煮多久控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内竹荪煮多久人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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