市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也能(néng)更好地服务(wù)于科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有更多的(de)时间和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提(tí)供(gōng)更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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