北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人(rén)的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集(jí)了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会(h10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米uì)谈到中国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过投资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔(tī)除10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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