本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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