大(dà)家好，简单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(z浙k是浙江哪个城市的hì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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