一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局(jú)，个人(rén)投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内人士(shì)对此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成(chéng)效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易(yì)工具优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露(lù)的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资金。

　　中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省

　　针对个(gè)人投资者占(zhàn)比的(de)变(biàn)化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投(tóu)资者做(zuò)配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工(gōng)作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个(gè)人投资(zī)者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境比较好(hǎo)，也越来越受(shòu)到个人投资(zī)者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些个人投资(zī)者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子股票(piào)，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高，相对于(yú)个股来(lái)说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的(de)理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较严(yán)格(gé)，在看准投资(zī)机(jī)会后(hòu)，更倾向于(yú)去(qù)申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投资(zī)者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额(é)也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更(gèng)代表了机(jī)构中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省投资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我(wǒ)们发(fā)现大部分投资者(zhě)都会(huì)将较为低风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品作为尝(cháng)试。潜移默(mò)化中(zhōng)，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的(de)一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于(yú)近年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡(héng)的投资(zī)机会，受到资金关(guān)注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上(shàng)行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈(chéng)，机(jī)会又(yòu)多上涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也随之上升，所(suǒ)以(yǐ)行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年(nián)市场成(chéng)交热情的提升带来了(le)A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风(fēng)格的锤(chuí)炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的(de)投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因(yīn)而(ér)逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈(yù)发(fā)成熟、有效性提升，个(gè)人投资者(zhě)对(duì)于(yú)β收益(yì)的认知将越来越(yuè)深(shēn)入，中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者会基于(yú)大势(shì)选择宽(kuān)基投资工(gōng)具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升，股票(piào)ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度也(yě)呈(chéng)现明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过(guò)机构，有(yǒu)利于(yú)股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提(tí)升(shēng)交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个(gè)股可以(yǐ)更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得(dé)交(jiāo)易的(de)参与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资(zī)上可能交易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的影响，这对(duì)于(yú)我们(men)基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提(tí)出了更高的(de)要(yào)求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来(lái)更有吸引力的市场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称。

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