3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引(yǐn)发(fā)了(le)中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际(jì)上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价(jià)水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段时(shí)间负增长，三是(shì)伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特(tè)征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费(fèi)需(xū)求(qiú)季(jì)节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口(fú)比上(shàng)月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增速(sù)可能比(bǐ)一季度明显加(jiā)快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回(huí)暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关(guān)切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施(shī)扩大内(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口nèi)需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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