投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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