芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(q韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗īng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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