金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮(lún)回(huí)的(de)白(bái)糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也(yě)增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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