财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(x外科鼻祖是谁？ù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐ外科鼻祖是谁？n)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此(外科鼻祖是谁？cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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