近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论引发的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年0勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝4月，得到南(nán)山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求(qiú)的(de)就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发(fā)展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分(fēn)析(xī)与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可(kě)复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的(de)不(bù)确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业(yè)中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个(gè)行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的(de)原(yuán)因。

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