财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(r中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗én)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐ中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗n)感的(de)低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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