券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西部i证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.7i8%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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