衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固(g女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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