北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来河北属于南方还是北方 河北属于北方吗一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比河北属于南方还是北方 河北属于北方吗较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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