银行业危(wēi)机再现？

　　昨夜(yè)美股开(kāi)盘不久，第一共(gòng)和银行盘中跌幅(fú)一(yī)度扩大(dà)至超过40％，经历至少(shǎo)五次停牌，股(gǔ)价(jià)再刷新历史新低，市(shì)值(zhí)一度跌破10亿美(měi)元。

　　据(jù)英国《金融时报(bào)》报道，知情(qíng)人(rén)士说，几个星(xīng)期以来，第一共和银行已(yǐ)在为(wèi)其部分业务(wù)寻(xún)找买(mǎi)家(jiā)，但潜(qián)在的收购方(fāng)担心承担过多(duō)风险(xiǎn)。目前可能的解(jiě)决方案是，向近(jìn)期曾为第一共和银行(xíng)注资300亿(yì)美(měi)元的大型(xíng)银行寻求帮(bāng)助(zhù)，或者由(yóu)美国联邦存款保险公司接(jiē)管该银行，并为所有存款提供(gōng)政(zhèng)府担保(bǎo)。

　　而据CNBC援(yuán)引消息(xī)人士报道，白(bái)宫或(huò)美国财政部无意干预该(gāi)银(yín)行的(de)状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新闻分析师David Faber说(shuō)，他(tā)目前不(bù)知道这家银行(xíng)能否在(zài)未来的日子继(jì)续经营下去，也(yě)不(bù)知道联(lián)邦存款保险公司是否会对此家银(yín)行(xíng)发(fā)表“破产声明”。但他说：“解决(jué)方案（可能(néng)是联(lián)邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司的接管）目前正变得(dé)越来越有可(kě)能，因为第一共(gòng)和银行找到买家(jiā)的机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品(pǐn)方(fāng)面，今天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽(jǐn)管此前API报告(gào)显示美国上(shàng)周原油库存(cún)降幅大于预期，由(yóu)于市场消化了疲(pí)弱的美(měi)国经济数据，对(duì)美国经济衰退(tuì)的担忧增加(jiā)，油价周三(sān)延续前一交(jiāo)易日的跌(diē)势，目前已经抹去了自(zì)欧佩克(kè)+4月初(chū)宣布进一步减产以来的(de)全部涨幅。

　　截至今晨(chén)收盘，第(dì)一共和(hé)银行收(shōu)跌近(jìn)30％再创(chuàng)历史新(xīn)低，最新报(bào)道称，美国联邦存(cún)款保险公司(sī)FDIC威胁下调该行评级，将(jiāng)限制第一共和银行(xíng)从美联储取得(dé)融(róng)资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期货收跌3.59％，报(bào)74.30美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需求低迷而(ér)减(jiǎn)产带(dài)来的价格涨幅。

　　美(měi)联储5月加息(xī)路径“扑朔迷(mí)离”

　　宏观层面风险不断(duàn)，让美联(lián)储5月的加息路径变得(dé)“扑朔迷离”。一边是(shì)仍然高(gāo)企的通胀，一边是银(yín)行(xíng)系统危(wēi)机以及由此扩大的(de)经济(jì)衰退阴霾，美联储会如何选择，无(wú)疑是(shì)市场最引人(rén)瞩目的焦点。

　　在(zài)广州金控期货研(yán)究所(suǒ)副总(zǒng)经理程小勇看(kàn)来(lái)，对(duì)于(yú)美联储货币(bì)政策，大概(gài)率还是维持加息的大(dà)方向(xiàng)，只(zhǐ)不(bù)过加息(xī)力度(dù)会维(wéi)持(chí)25个(gè)基点，不(bù)会像去(qù)年那样以50个基点(diǎn)的大(dà)力度加息(xī)。

　　“首先，考(kǎo)虑到(dào)美国通胀(zhàng)具有很强的粘(zhān)性，当(dāng)前核心(xīn)通胀增速依旧处于历(lì)史高位，3月(yuè)高达5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了1个百(bǎi)分点，‘通(tōng)胀中的通(tōng)胀’3月(yuè)住(zhù)房租金价格指(zhǐ)数增速高(gāo)达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和(hé)美(měi)国银行业危(wēi)机引发了经济减速，但是(shì)据我们(men)测算当前(qián)美国私人部门资(zī)产负债表(biǎo)受冲击的影响(xiǎng)大约将在三(sān)、四(sì)季度出现，短期经济(jì)减(jiǎn)速(sù)不至于(yú)引发美联储(chǔ)货币政策转(zhuǎn)向(xiàng)。从历(lì)史上美联储加息的(de)经验(yàn)来看，高通胀下(xià)的(de)美联(lián)储加息(xī)并不会因经济减(jiǎn)速(sù)而转向。此外，美国地(dì)区银行担忧引发银行股大跌(diē)，但(dàn)由于当前美国商业银行危机主要是资产负责错配，并非如2007年次(cì)贷危机(jī)时那样(yàng)的产品层层嵌套和加杠杆导致危机(jī)爆发(fā)时过(guò)渡去(qù)杠杆，金融市(shì)场系统性(xìng)风险(xiǎn)暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究(jiū)院首(shǒu)席(xí)宏观(guān)分析师赵旭初同样(yàng)认为，由美国银行业“爆雷”引发系统性风险的(de)可能性是较小的，基于此，美联储也不会轻易改(gǎi)变“显著控制通(tōng)胀”的目标(biāo)。“从硅谷银行的事件来(lái)看，政策部门应对(duì)危机的速度和积极性非常高，在这种形式下，去押注(zhù)系统性风险(xiǎn)发生概率(lǜ)比(bǐ)较(jiào)低的(de)。对于通胀率，当前市场主流(liú)的预测对5月CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认(rèn)为有一定降(jiàng)息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是(shì)出现了几乎(hū)失(shī)控的风(fēng)险，如金融(róng)机(jī)构(gòu)或(huò)者(zhě)非金融企(qǐ)业大面积的‘爆雷’，否则在(zài)这个通胀水平预测下(xià)，美联储是(shì)不会在7月份就去做降息操作的。”他(tā)说。

　　据(jù)外媒报道(dào)，对(duì)于美国通胀将从几(jǐ)十年来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)进一步回落多少这一争论(lùn)，全球知名机构的(de)基金经理(lǐ)们也开始产(chǎn)生分歧。其中，一方(fāng)是(shì)安联环(huán)球投资和西部信托等公司认为，美联储和其他央行将(jiāng)在(zài)加息(xī)方(fāng)面取得胜利，即(jí)使这意味(wèi)着继续加息、控制通胀到(dào)2％的目(mù)标可能(néng)会让(ràng)经济陷入衰退。而(ér)另一方(fāng)面，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司则质疑(yí)，面对(duì)粘性(xìng)极强的(de)通胀，美联储和其他央行的政策制定者是否真(zhēn)的愿意(yì)冒让数百万人失业的风险(xiǎn)，换句(jù)话说，央行(xíng)们最终(zhōng)可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高(gāo)于目标的通(tōng)胀。

　　相关数(shù)据显示，4月美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心指数(shù)降至了(le)101.3，为去年7月以来最(zuì)低(dī)水平。对此，程(chéng)小勇表示，从美(měi)国居(jū)民消费来(lái)看，高利率和银行(xíng)业信贷收紧导致消费者信心指(zhǐ)数下降，消费支出增速放(fàng)缓是确定性(xìng)事件，说(shuō)明未来美国经济继续减速也是(shì)大概(gài)率事件。然(rán)而，由于美国居民消(xiāo)费支(zhī)出(chū)增速(sù)虽然在下滑，但在2月还是维持(chí)正增(zēng)长，使得市场避险情绪(xù)短期虽有(yǒu)升温，但不至(zhì)于出发(fā)市场系(xì)统性泡(pào)沫(mò)，通过贵金属温和反(fǎn)弹也(yě)可以(yǐ)验(yàn)证这一点。不过，随(suí)着美(měi)国居(jū)民利息(xī)支(zhī)出占可支配收入的比(bǐ)例越来越高，未来并不排除由于(yú)经济严重减速加快导(dǎo)致(zhì)大规模恐(kǒng)慌(huāng)再现的情况出现。

　　“消费者信心(xīn)的下降和最近(jìn)的美(měi)国居(jū)民(mín)部门信用(yòng)卡(kǎ)违约率上升是相匹(pǐ)配的(de)，在高通(tōng)胀高利率经济下行的环境下，居民部门的资(zī)产负债表和收入状况边际上会有恶化也是情理之中；但美国居(jū)民部门已经经过了十年的去杠杆，本身资产负债处(chù)于一个相对(duì)健康的状况，这也是(shì)为何即便消费信(xìn)心(xīn)在恶化，即(jí)便银行(xíng)利率在飙升，美国居民部门的消费贷款仍(réng)然在继续扩张，这显示(shì)着(zhe)美国居(jū)民部门(mén)的需求仍然十分有韧性。”赵(zhào)旭(xù)初表示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当前市场(chǎng)避险情绪的催化(huà)有两方面的背景，一是按照历(lì)史经验看，海外加息结束到降息之间就(jiù)是(shì)一个容易出风险的时间段(duàn)；二是能够激发风险偏好的中国这边的复苏环比高点(diǎn)已(yǐ)经看到，同比高点接近看到(dào)，在(zài)中国(guó)没有(yǒu)更多(duō)刺激政策的(de)情况下，市场对全球经济的预(yù)期想要(yào)进一步边(biān)际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这样的背(bèi)景(jǐng)下，近日A股的(de)主(zhǔ)线题材下跌与(yǔ)海(hǎi)外银行业危(wēi)机(jī)共振成为了一个激发避险情绪升级(jí)的导火索。”赵旭初(chū)认为，今年大(dà)的宏观周(zhōu)期和前几年有所不同，国(guó)内(nèi)和(hé)海外出(chū)现(xiàn)明显的(de)周期背(bèi)离，且海外的政策部门应(yīng)对危机的速度(dù)又很快，所(suǒ)以不(bù)至于出现单边的持续(xù)性(xìng)共振，这就导致各类风险资产难以出现大幅(fú)度的(de)流畅单边(biān)行情，比较(jiào)合适(shì)的(de)操(cāo)作思路应该是“在下(xià)跌时(shí)不过分恐(kǒng)慌(huāng)、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境(jìng)走弱 有色金属全线下(xià)行

　　在宏(hóng)观环境偏弱的影(yǐng)响(xiǎng)下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜(tóng)主力合约(yuē)2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝(lǚ)主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪(hù)锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅(qiān)主力(lì)合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总监展(zhǎn)大鹏表示，整体来看，有色金属的全面下行有两个利空背景和一(yī)个触(chù)发因素，一(yī)是(shì)临近美联储5月份议(yì)息会议(yì)，加(jiā)息25个基点的概率升(shēng)至高位，市场表现出(chū)谨慎(shèn)情(qíng)绪；二是面临国内五一(yī)假(jiǎ)期，资(zī)金(jīn)提前流出(chū)规避不确定(dìng)性风险；三(sān)是前(qián)一(yī)晚欧(ōu)美银行季报(bào)再爆(bào)利空，引发市场对银行(xíng)业危机(jī)蔓延的担忧，避险情(qíng)绪骤(zhòu)然升温(wēn)，美股(gǔ)大(dà)幅下挫，美元指数快速回升，成(chéng)为有色板块全(quán)面下行的直接触发因素(sù)。

　　“可以看出，当前宏(hóng)观情绪对(duì)市场的(de)扰(rǎo)动较大。市场(chǎng)一直在衰退论和加息(xī)预(yù)期之间摇摆(bǎi)不定(dìng)。一方面对银行业和全球经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又会使得加(jiā)息预期降低。加息预期降低后(hòu)又不得不面(miàn)对高企(qǐ)的通胀数据(jù)，美(měi)联储喊(hǎn)话加息不应停止，市(shì)场又(yòu)继续预测衰退(tuì)，周而复始。”国(guó)海良时期(qī)货有色(sè)金(jīn)属分析(xī)师何燕(yàn)艳(yàn)表示(shì)，此(cǐ)外，国内面临五一假期，之前看多需求修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得价格下(xià)跌。

　　具体品种来看，何燕(yàn)艳表示(shì)，以铜和(hé)铝为代表的大(dà)部分品种(zhǒng)还在区间运行(xíng)，除了锌的空头势(shì)头较为明显，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展大鹏表(biǎo)示，二季度是有色(sè)金(jīn)属的传(chuán)统旺季，4月的开局延续了需(xū)求的(de)强预期，有色(sè)一(yī)度(dù)出(chū)现(xiàn)触底反弹和(hé)冲(chōng)高预(yù)期(qī)，但(dàn)随着4月旺季过半(bàn)，市场却(què)出(chū)现(xiàn)不一样的(de)声(shēng)音。一(yī)是精炼铜及再生铜(tóng)制杆、铝材加工(gōng)和(hé)镀(dù)锌板等行(xíng)业(yè)样本企(qǐ)业开工率却出现接连下降，社会(huì)库存虽(suī)然持续(xù)去化，但(dàn)速度较3月份明显放缓；二(èr)是部分下游加(jiā)工(gōng)企业(yè)订单难以为继(jì)，且产(chǎn)成品库存较往年(nián)出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，这(zhè)也就意(yì)味着之前的“强预(yù)期(qī)”出现“弱兑(duì)现”的情况，或(huò)者说(shuō)3月份的(de)高开工透(tòu)支(zhī)了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海(hǎi)外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环境并(bìng在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)不支持价格(gé)高走，同时国(guó)内劳动节假期即将到(dào)来，资金(jīn)从有色市场流出(chū)规(guī)避不确定性(xìng)风(fēng)险，价格出现回调并不意外(wài)，昨日有色(sè)价格(gé)快速回落(luò)也是近(jìn)段时间(jiān)对利(lì)空(kōng)因素(sù)的(de)集中体(tǐ)现(xiàn)，节(jié)前宜谨(jǐn)慎。”展大鹏表示，不过(guò)，5月中上旬(xún)延(yán)续(xù)旺季下(xià)，需(xū)求不会大(dà)幅走弱，因此若价格在节前持续表现(xiàn)偏弱(ruò)，下(xià)游(yóu)企业(yè)可适当补(bǔ)库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具体的(de)行业数据来看，下(xià)游需(xū)求无(wú)疑(yí)是在慢(màn)慢复苏(sū)的(de)。如房屋竣工面(miàn)积19422万(wàn)平(píng)方米(mǐ)，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下(xià)游开工(gōng)率上最近(jìn)几周出现了高位停(tíng)滞，没(méi)有进一步的(de)增长，可(kě)能和旺季慢慢过(guò)去也有关系(xì)。此外(wài)，4月的总体(tǐ)预测值普遍(biàn)也没有高于3月，虽(suī)然下降数值也(yě)不大，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示(shì)，价格一(yī)旦大(dà)跌到目前的状态，现货上(shàng)面买盘又会出现，错综复(fù)杂之下走(zǒu)势(shì)也表现的偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观面上的市(shì)场预期过于一致，主(zhǔ)流观点(diǎn)认为加(jiā)息已近尾声，最坏的时候已经过去，但今年可能(néng)不(bù)会降(jiàng)息。我们(men)要警惕这种市场过于一致的情况。因为(wèi)美通胀高位持续，美联储的(de)结果导在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗向很可能使得加息(xī)时间或者幅度超预期，这样(yàng)市场就会有超预期的下跌。最主要的是(shì)，有色(sè)板块多(duō)数品种(zhǒng)供应增加总体比较确定的，需求跟不上供应的增(zēng)速，整个周期是向下(xià)而(ér)不是(shì)向上。因此，我(wǒ)对(duì)整个(gè)板块还(hái)是持(chí)中线(xiàn)偏空思路，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用振荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经(jīng)济是对未来的预期，更多的是反映市场对(duì)未来(lái)一个季度、半(bàn)年度甚至更长时间(jiān)的需求预期，展大鹏认为，其对有色板块的短期(qī)或短线影响并不(bù)显著，短(duǎn)期可关注供(gōng)求现状与(yǔ)价(jià)格(gé)趋势的关系以及可(kě)能突发的风险事件(jiàn)上。“对有色而言，投资者更多担(dān)心的是在多空分歧(qí)的位置和时间(jiān)节点突(tū)发未知的风险事件(jiàn)，从而放大了(le)价(jià)格短线的波动性，带来(lái)持仓管(guǎn)理的(de)压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗