金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自日(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(bi打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗ān)际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势(shì)固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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