踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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