近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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