芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，希望的拼音是什么如(rú)信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　希望的拼音是什么 alt="芦哲&；占烁(shuò)：青年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910331.png">

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司(sī)

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