公募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密(mì)集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同的三公里是多少米，三公里是多少米加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需要一(yī)个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相三公里是多少米，三公里是多少米(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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