总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(g珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄uó)务院关(guān)于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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