为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(h桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ù)组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fā桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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