基煜研究(jiū)也补充(chōng)道(dào)，个人(rén)投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间(jiān)成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占(zhànsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增(zēng)持行(xíng)业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者(zhě)在行业或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下降，但绝对(duì)份额(é)也是在增长的，这(zhè)一数据(jù)更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在下沉调(diào)研(yán)的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低风险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也(yě)补(bǔ)充道(dào)，由(yóu)于近年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者(zhě)把握比较均衡的(de)投资机(jī)会，受到(dào)资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也表示(shì)，近五(wǔ)年市(shì)场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个(gè)人投资者入市规模激(jī)增，而(ér)在经历(lì)了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对于(yú)跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资(zī)热点(diǎn)轮动(dòng)较快，新的投资领(lǐng)域带来了(le)大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运作透(tòu)明度较高，因(yīn)而逐步(bù)获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究分(fēn)析，一(yī)是随(suí)着A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人(rén)投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多投资者会基于(yú)大势(shì)选择宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)较(jiào)为清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市场的(de)交投(tóu)活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过(guò)机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小，因此个人(rén)投(tóu)资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也更容易(yì)受到市场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)可能会带来更活跃的(de)交易，并(bìng)带来(lái)更(gèng)有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

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