公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金(jīn)在(zài)2023年(nián)一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(yè)、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在(zài)过去几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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