如果要论二(èr)季度迄今，全球(qiú)股票(piào)市场中最(zuì)为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势(shì)高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的(de)新高，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些(xiē)时候，东证指数已经(jīng)率先创下了1990年8月3日以来的最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示(shì)出日股(gǔ)今年以来(lái)的强势：东证指数(shù)年内已累计上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅(fú)。截止本(běn)周(zhōu)三，追(zhuī)踪日(rì)本股市的最(zuì)大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期缩短到(dào)二季度迄今的短短(duǎn)一个半月(yuè)，日股的(de)涨(zhǎng)幅更是在(zài)全球主要股指中几(jǐ)无敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何能一举领涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投(tóu)资(zī)者而言，近来提到日股的优异(yì)表现，脑(nǎo)海中第一时间(jiān)浮现出(chū)的(de)，无疑(yí)都是“股(gǔ)神”巴菲特在上(shàng)月(yuè)对日本市场表现出的强烈投资意(yì)愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增持(chí)了(le)日本五大商社仓位，令越来越多的业内人(rén)士开始注(zhù)意到这一全(quán)球第三大(dà)经(jīng)济(jì)体的巨大投(tóu)资机(jī)会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后的成功秘诀(jué)，真的(de)仅仅只是获得了“股神”的青睐(lài)吗？

　　答案显(xiǎn)然没那么简单(dān)！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的(de)出现让日股变得(dé)吸引人。巴菲特(tè)所看(kàn)到的（机会）其实也正是其他(tā)人眼下正在看到的(de)，人们对日(rì)股(gǔ)的(de)前景(jǐng)正(zhèng)感到非常(cháng)兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些(xiē)因(yīn)素在推动着日股上涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投(tóu)资者(zhě)目前(qián)已经连(lián)续第六(liù)周成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外国投资者大(dà)举(jǔ)涌入了日股股票和期货市场，净(jìng)流入逾300亿美元，是(shì)过(guò)去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截至(zhì)5月12日的(de)最近一周内，海外(wài)交易者又净(jìng)买入了价(jià)值7810亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合57亿美(měi)元(yuán)）的(de)股票和(hé)期货。

　　杰(jié)富(fù)瑞日(rì)本股(gǔ)票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期(qī)以来，他就(jiù)从未见过(guò)外国投资者对日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用(yòng)紧缩风(fēng)险的(de)笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似乎看到了日本股市作(zuò)为避险地的“稳定(dìng)性(xìng)”。日本股票给人的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及(jí)股神巴(bā)菲特对(duì)日本五大商社的增持，也令不少海外(wài)投资者对投资日本产生了(le)更多的兴(xīng)趣。

　　高(gāo)盛日本公司(sī)就表示，近来(lái)已受(shòu)到(dào)了越(yuè)来(lái)越多(duō)平时不(bù)太(tài)关注(zhù)日本市场的海外投(tóu)资者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到日本股市的涨幅(fú)超过(guò)美股后，开始调查其(qí)中的原因，他(tā)们的(de)建仓买入又(yòu)进一步促使股(gǔ)市上(shàng)涨，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是，在巴菲特(tè)上月公开表态(tài)力挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这(zhè)些(xiē)海(hǎi)外资金有意复制巴(bā)菲特(tè)的策(cè)略，通过低成(chéng)本(běn)日元融资押(yā)注高股息(xī)日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特(tè什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些)在日本五大商社上的加大投资，也存在着在(zài)国(guó)际市场上分散投资对(duì)象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全(quán)球(qiú)投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率是在波动性远低于美国科技股的(de)情况下实现(xiàn)的。这意(yì)味着(zhe)日本股(gǔ)市对美国(guó)投资者(zhě)来说应该颇有吸引(yǐn)力(lì)。对美(měi)国债务上限的(de)担忧可(kě)能(néng)也刺激了一(yī)些“末日(rì)准备者”涌(yǒng)入日(rì)本股(gǔ)市，以此作为避(bì)险手段(duàn)。

　　法国兴业银行(xíng)分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的(de)一份报(bào)告中也表(biǎo)示，“外资的(de)回归是(shì)日本股(gǔ)市复苏(sū)的(de)重(zhòng)要标(biāo)志。（我们）将继(jì)续对日(rì)本(běn)股票维持(chí)超配，并偏向银行(xíng)、金(jīn)融(róng)和价值股的(de)投资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当(dāng)然，在海(hǎi)外投资者(zhě)今年对日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前，他们此前在这片“失落(luò)地(dì)带”曾(céng)经历过长达数十(shí)年虚假的(de)曙光和令人失望(wàng)的低回报。那(nà)么这一次，即便有着避(bì)险和多(duō)元(yuán)化分散投资的需求，他们又为何铁了心一定要来日本(běn)市场(chǎng)？日本市场的吸引力(lì)就(jiù)一定远超(chāo)全球(qiú)其他(tā)地区(qū)吗？

　　这便(biàn)不(bù)得(dé)不提日本市场眼下正(zhèng)经历的一场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金融服务提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要原因还源于治理标准的提(tí)高，以及企业部门推动(dòng)向股东返(fǎn)还现金。日本(běn)多年的公司治理(lǐ)改革已开始见效，这项(xiàng)改革最初由已故前(qián)首(shǒu)相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的(de)派息已大幅增加，在截至今年3月的财(cái)年(nián)中，日本企业宣布的回购(gòu)规模已飙升至9.7万亿日元(yuán)（合(hé)714亿美元）的历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资(zī)产负债表上有净现(xiàn)金，而美(měi)国的(de)这一(yī)比例只有(yǒu)20％多一点；东(dōng)证指(zhǐ)数成(chéng)分(fēn)股公司中(zhōng)约有54％的公司股(gǔ)价低于每股(gǔ)账面价(jià)值，而标(biāo)普500指数成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率(lǜ)等估值指(zhǐ)标(biāo)来看，这(zhè)就为日本股(gǔ)市提供(gōng)了更坚实的底部(bù)和(hé)更(gèng)高(gāo)的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)股价(jià)跌破每股净资(zī)产——市(shì)净率低于1倍(bèi)的情(qíng)况，还(hái)请求上(shàng)市企业在(zài)意识到资本成(chéng)本的前提下推进经营并公布改(gǎi)善方(fāng)案(àn)等。

　　与此相呼应的行动(dòng)已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力争“早日实现(xiàn)市净率(lǜ)超过1倍”的中期(qī)经营(yíng)计划和(hé)股(gǔ)票(piào)回(huí)购，股价随后(hòu)大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日元的(de)股票回购(gòu)和积极压缩政策性持(chí)股的(de)方针(zhēn)，该公司(sī)股价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱(líng)商事在内的(de)日本(běn)龙头企(qǐ)业在近期(qī)公布财报时(shí)，也均宣布了新的股(gǔ)票回(huí)购计(jì)划。不少分析师预计，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各日(rì)本上市(shì)公司(sī)的回购规模将(jiāng)进一步创下(xià)新纪录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题正引起(qǐ)许多海外(wài)投资者(zhě)的(de)共鸣，他(tā)们开始看到这方面(miàn)的有(yǒu)利证(zhèng)据。在交易(yì)所这些变化(huà)的推(tuī)动下，许多公司(sī)正在回购(gòu)股份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并在定(dìng)期公开会(huì)议之前与股东进行(xíng)更(gèng)密切的接触。”

　　对冲基(jī)金集(jí)团Man GLG日本股票主(zhǔ)管(guǎn)Jeff Atherton也表示(shì)，东京(jīng)证交所的鼓励意(yì)味着“过去两年在这方面发生(shēng)的事情比过去30年还要(yào)多”，这是股市充满活力表现的最大单一(yī)原因。他们(men)对提(tí)高股本回报率有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经(jīng)济

　　最后，日本央行目(mù)前依(yī)然宽松的货币(bì)政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本面，显然也对日股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上任，但日本(běn)央行暂时仍未改变其大规模的货币宽松路(lù)线。即便日本通货(huò)膨胀率超过了央(yāng)行2％的目标(biāo)，但植田和男依然强(qiáng)调，“还不(bù)能放心地说通胀（达到了(le)央(yāng)行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上(shàng)半年(nián)还在持续加(jiā)息，并(bìng)已被(bèi)迫(pò)在物价与经(jīng)济(jì)稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处(chù)于能让海外投资者(zhě)放心(xīn)购买(mǎi)的状态。

　　日本(běn)宏观经济的表现目前也相(xiāng)对(duì)更为稳健。日本(běn)内阁府17日公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)前(qián)三(sān)个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合(hé)成年(nián)率增长1.6％，创下了近三(sān)个季度以来(lái)新(xīn)高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示(shì)，受益于(yú)中国放宽(kuān)旅(lǚ)行限(xiàn)制(zhì)，4月商务和休(xiū)闲(xián)外国游客(kè)人(rén)数从此前(qián)的182万(wàn)攀(pān)升至195万。高盛策略(lüè)师(shī)在(zài)报告中指出，考(kǎo)虑(lǜ)到入(rù)境旅(lǚ)游(yóu)业复(fù)苏(sū)、强劲资本支(zhī)出计(jì)划和日本央行持续宽松等积(jī)极因素，日本这个世(shì)界(jiè)第三(sān)大经济体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，从经济合作与发展组(zǔ)织的经(jīng)济前景(jǐng)指数来看，日本目前是七国(guó)集团中(zhōng)唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本(běn)第三大在(zài)线(xiàn)经纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩似(shì)乎(hū)相当不错，重(zhòng)要的汽车行(xíng)业预(yù)计利润将增长(zhǎng)。以内需(xū)为导向的企业正受益于入(rù)境游增长(zhǎng)的前景(jǐng)，而大型银(yín)行也(yě)获得(dé)了(le)丰厚的收益。预(yù)计(jì)日本股市到今年年底将进(jìn)一(yī)步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今(jīn)年的(de)涨势或将延续下去(qù)，因盈利(lì)增(zēng)长、股(gǔ)票回购(gòu)和估(gū)值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴(bā)菲特的认(rèn)可、公司(sī)治(zhì)理的改善均提振了(le)市场，而企业财报(bào)的(de)不(bù)俗(sú)表(biǎo)现或有望成(chéng)为最(zuì)新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些