金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

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　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(g云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗uò)，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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