全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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