本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡(dàn)水河钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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