近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢。短期行情在热(rè)点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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