总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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